美元「後遺症」 融資處境慘澹

（圖／取自網路）
 

有投資人直言，「整個市場在變差。」雖然略晚於他之前的判斷，「我預計今年二季度的時候，市場的熱度會下來，但是正好碰上了A股的高峰，把市場又托起來一陣。」

那麼，融資遇冷的原因是？總的來說，便是由於市場的資金供給不足了，具體從兩方面來說，「高潮後遺症」，美元基金心態變化大。2014年間，阿裡巴巴、京東、聚美優品、獵豹等紛紛成功海外IPO，這一波赴美上市的大潮，極大影響了國內的投資市場。在此背景下，美元基金的優勢凸顯，募集金額也出現遞增。據2014年中國創業投資年度研究報告顯示，其間，美元基金共募集完成30支，金額共81.79億美元，占比為43.0%。

（圖／取自網路）

而在去年的投資熱潮中，美元基金也確實衝殺出了一番高峰，隨之帶來的便是 「高潮後遺症」，其症有三：

1.由於去年用力過猛，美元基金終於自覺口袋中的錢得省著點花，因而對於專案更加慎重。因此你今年很少會聽到一些所謂秒投的項目。

2.去年投資的專案太多，而專案的管理也需要消耗相應的時間，導致看新專案的時間大幅減少。尤其是已投項目在沒有進行到下一輪融資之前，沒有新的投資人介入去管理，所以投後管理的責任很重；

3.手上已經投遞專案在融下一輪的過程中發現沒有想像的那麼順利，導致管理上要花更多地時間，與此同時，下一輪投資人不好找，所以接盤也就更加謹慎。

在股市大跌之前，上半年的整個市場湧入了大量的人民幣資金，甚至包括很多公募基金和上市公司都在炒熱整個市場。但A股在之後急速的冷卻，也讓很多投資人喪失了信心，很多上市公司將已簽訂的term sheet作廢，整個A股的資本也下降很多。

(文章來源/虎嗅網)

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