范冰冰公司免去被購命運？監管收緊，唐德影業宣以合資代替收購

(圖/取自網路)

在兼併重組政策日漸趨緊的當下，唐德影業公告稱放棄並購范冰冰的公司無錫愛美神影視文化有限公司（簡稱「愛美神」） ，二者轉而以共同出資設立公司的方式  繼續開展戰略合作。

這或將是一個標誌性事件，預示著文化娛樂並購潮將退去。明星股東通過被並購的形式，轉而成為上市公司股東、身價倍增的現象，或將成為歷史。但由於通過被A股公司並購，投資機構實現退出的方式遇阻，這將對泛娛樂的投資蒙上一層陰影。

但對於唐德影業而言，放棄收購，轉而與范冰冰成立合資公司，或許是一件好事。

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原本打算用真金白銀收購愛美神

先來回顧一下事件的始末。今年3月底，唐德影視首次發佈擬收購愛美神51%股權的重組預案。而且是要用現金收購。公告稱，為進一步深化公司與范冰冰及其團隊之間的戰略合作關係，公司籌畫了本次重大資產重組事項，擬通過全資子公司無錫唐德文化傳媒有限公司，以現金方式收購范冰冰及其母親張傳美持有的愛美神合計51%的股權。彼時，對愛美神的整體估值超過7億元。但值得注意的是，儘管愛美神由范冰冰成立，但註冊資本僅有300萬元，且成立時間不足一年。

愛美神和范冰冰到底啥關係？2016年4月，愛美神與范冰冰簽訂《演藝經紀獨家代理合同》。這意味著，在未來10年內愛美神作為范冰冰演藝活動的全球獨家全權代理人，獨家全權負責，代理其在全球範圍內的一切與演藝活動和業務相關的策劃、聯絡、談判等工作，並獨家全權代表其與協力廠商訂立演藝合同和其他活動、業務合同。

但事與願違。6月24日，唐德影業發公告稱，鑒於公司與交易對方就本次重大資產重組事項未達成一致，並擬通過共同投資設立一家有限責任公司的方式繼續開展業務合作。但明眼人一看，就恍然大悟，二者是「周瑜打黃蓋，一個願打一個願挨」。但無奈，證監會頻頻出政策，對影視、娛樂、VR 並購政策收緊，風頭正緊，唐德影業，或不得不放下到嘴的肥肉，范冰冰也不得不面對現實。

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合資或許是一個更好的選擇

從並購到合資，都是資本與業務的合作，這一變化會導致什麼不同呢？

對於范冰冰等明星股東來說，被上市公司收購，她手裡的股份一定會大幅上升，借被收購，身價將倍增。對於唐德影業來說，通過資本收購，獲得范冰冰這個活IP，將有利於其市值的提升。現在，則採用合資方式合作，這將帶來什麼不同呢？

對於明星股東來說，當屬「噩耗」。明星股東的公司被收購，其實有借殼上市的嫌疑，在目前的監管環境下，受到了質疑。因此她們搖身一變成為上市公司的股東方，獲得千萬乃至上億的身價之夢，頓時灰飛煙滅。

對於唐德影業來說，從並購降低格調，到成立合資公司，儘管對股價短期產生影響外，但長期而言風險更小。從開展業務角度而言，合資公司或許是一個較好的選擇。一旦明星成為上市公司股東，他們可套現走人，「那你還是那個高逼格的公司麼」？並購對於明星IP而言缺乏捆綁力量。與之相比，成立合資公司，雙方直接把資本打入公司，明星拿不到資金，即使明星股東退出，上市公司退出也相對容易，但收購的話，已經把真金白銀交至明星手中，對方若要套現走人，上市公司也無可奈何。

但對於唐德影業和范冰冰的私下關係如何，外人並不熟知。建立合資公司，或許是二者的一個過渡的機會。後續，若政策有所鬆動，有可能過渡到上市公司，即把合資公司注入到唐德影業中去。或者解散合資公司，重啟並購的事宜。

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並購潮被逼退，影視公司這是要自力更生的節奏？

過去幾年間，影視娛樂公司的並購一波又一波，為打擊市值炒作，保護中小投資者利益，監管層近期重拳出擊。在叫停了上市公司跨界定增虛擬經濟之後，證監會再度出手，將重點核查影視、VR 等熱門虛擬經濟並購重組。6月24日，證監會在召開新聞發佈會，新聞發言人鄧舸表示，目前，證監會正對部分已實施並購重組，但承諾完成比例低、媒體質疑較大的上市公司開展專項檢查。檢查發現違法違規的，發現一起，查處一起。

唐德影業放棄收購范冰冰的公司，此前有類似案例上演。根據21世紀經濟報導稱，上市公司暴風集團（300431.SZ）同樣曾宣佈終止收購由吳奇隆、劉詩詩等設立的稻草熊影業。與愛美神類似，稻草熊也是由明星設立不久，即獲得上市公司高估值資本青睞的影視公司，且這股「潮流」更能追溯至2009年，華誼兄弟(300027)向內部藝人馮小剛、范冰冰、李冰冰、黃曉明等增資擴股，用股東身份捆綁藝人這一手法。

文化影視並購潮退，這或將波及深遠。根據廣電總局公佈的資料，2015年全國共有《電視劇製作許可證（甲種）》機構 133 家，持有《廣播電視節目製作經營許可證》的機構有 8,563 家。wind資料顯示，在新三板上，已有130餘家已掛牌的影視公司。想要被A股同行業的影視公司收購，未來將是小概率事件。

對於投資影視公司的投資機構而言，也將是利空消息，這意味著其退出的途徑又少了一條。

影視公司，前路何在？這估計是要自力更生的節奏了。

資訊來源：36氪

【101創業大小事／整理報導】

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