美頁岩油將遭重創 價格跌破成本

（圖／取自網路)

由於歐佩克決議未能減產，國際油價連續下跌，截至12月1日17時，紐約油價跌至每桶65.06美元，一個月來已累計下跌17%，與6月末的年內高點比累計跌幅更是高達38%。

研究機構判斷，不斷下行的國際油價已逼近美國頁岩油盈虧平衡水準，市場對於頁岩油行業是否會在此次油價大跌中遭受重創感到擔憂。分析人士指出，油價繼續下跌對美國頁岩油產業肯定存在負面影響，產量增長勢必也會放緩；不過除非油價繼續大幅下跌並持續在低位徘徊，頁岩油產業才會受到重創，否則美國原油產量仍將保持高速增長的態勢。

中期頁岩油產量將下降

近日摩根士丹利預計，美國頁岩油開採的保本價格是每桶76-77美元，若按該機構的說法，眼下的紐約油價已導致頁岩油開採出現虧損。美國能源資訊局的負責人謝明斯基也預計稱，國際油價只有在跌至60美元（頁岩油成本價）的情況下，美國頁岩油的相關開採專案才會停止。

巴克萊預計，如果國際油價跌至每桶80美元，美國石油生產商2015年的盈利將減少17%；如果跌至每桶70美元，減幅將達到25%。這類企業明年可能大幅削減資本支出，並減少新的鑽探計畫。該機構還認為，六個月內油價若一直維持在每桶70美元，對頁岩油產業的影響尚不算大，可明年下半年與後年就會出現更多的產量下降趨勢。

不過彭博認為，在油價跌破80美元的情況下，包括Bakken和Eagle Ford這兩個最重要的頁岩油產區在內的頁岩油仍然能夠繼續盈利，而Eagle Ford地區的部分頁岩油在油價跌至50美元時也能盈利，因不同生產商的成本略有差別，每桶60美元的成本價只是一個預估平均數。

頁岩油行業料「優勝劣汰」

原油需求疲軟、加之供應繼續增加，供需層面非常強烈地指向了一個方向——油價下跌。不過，在此背景下的美國頁岩油企業的熱情卻並沒有熄滅，各大頁岩油企還紛紛在油價大跌之時表示，要保證旺盛的頁岩油生產勢頭，「以數量取勝」。

目前，包括億萬富翁HaroldHamm在內的美國頁岩油大佬已經表態會繼續開採，堅稱哪怕油價大幅低於每桶70美元仍然能夠盈利，未來一年裡不太可能減產。包括Devon Energy、Continental Resources以及EOG Resources在內的多家頁岩油開發企業均表示，它們的產量可能將超出最初預計。

分析師指出：「今年到明年上半年，美國頁岩油產量還將上升。有很多人對此感到疑惑和不解，但產量並非由一個開關控制著，促使美國頁岩油產量增長的原因有很多，當前的市場狀況並不足以阻止其增長。即便有一些不利於產量增長的因素，其影響可能也要花費數個月的時間才能有所體現。」

分析人士指出，雖然油價大幅波動，一些較大的頁岩油企可能還可以支撐，但對於小型的頁岩油生產商而言，將成為一場災難。聯博投信信貸分析師表示，以杠杆融資來進行探勘、生產作業的小型頁岩油企業的利潤勢必會遭到壓縮，這些生產商很有可能破產。

哥倫比亞大學全球能源政策研究中心主任表示，油價繼續下跌對美國頁岩油產業肯定存在負面影響，產量增長也將放緩。不過他認為，除非油價大幅下跌並長期保持低位，否則美國原油產量仍將保持高速增長的態勢。

【101創業大小事／整理報導】

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