美元可望走升 預期美聯會將升息

（圖／取自網路)

今(2015)年國際油價表現將取決於供給面影響，調降2015年布蘭特原油價格預估至每桶62.5美元，西德州原油價格預估也降至每桶59.5美元。至於金價，區間波動機率大，黃金均價每盎司預估為1234美元，黃金波動區間在1120至1305美元。

世界銀行下修今、明兩年全球經濟成長率，今年經濟成長率從去6月時預估的3.4%下調至3%，明年成長率從3.5%下修到3.3%。世銀最新的全球經濟展望半年報，儘管美國經濟復甦，能源成本也下降，但仍無法抵銷從歐洲到大陸經濟疲軟的效應。美國今年經濟成長率預估值則由3%上修至3.2%，是全球可能唯一亮點，歐元區今年經濟成長率則從1.8%下修至1.1%。大陸今年經濟成長率也由先前預測7.5%下修至7.1%。

下調油價預估反映OPEC (石油輸出國組織)不願減產、需求減緩、美元加速走升及美國產量增加。今年國際油價預估仍將呈現大幅波動，主要因素在供給面部分，包括美國、OPEC、俄羅斯等產量增加等。

需求面部分，儘管美國經濟復甦用油需求緩步成長，但日前IEA將2015年全球石油每日需求增長預估下調23萬桶至90萬桶。另外大陸戰略儲油也是影響需求面的因素之一，再來就是原油期貨投機部位淨多單大幅下降。

金價今年預估區間波動機率大。專家分析，今年黃金供給偏緊，而且實體需求改善，可望使金價於今年稍後獲得支撐，至於影響金價走勢因素包括地緣政治擔憂，油價下跌全球致使主要國家通膨進一步下降。另外，就是美元預期仍將走升，黃金走勢將受打壓。

美國經濟數據與聯準會利率政策將支撐美元中期走升。美國失業率創6年半低點，雖然實質薪資增率仍未明顯回升， 但市場預期在勞動供需持續縮緊下，將帶動數據成長。同時，美國零售銷售數據表現回升，預期在實資薪資增率呈現反彈下，將更進一步拉抬數據揚升。

而今年非美貨幣走勢較美元相對弱，但與過去大不相同，包括歐元因ECB將進一步量化寬鬆預期及瑞士央行棄守匯率防線而貶至近11年低點，加上日圓受到通膨目標達2%的寬鬆目標而大幅走貶，澳洲央行口頭干預與大陸經濟成長放緩及原物料價格下跌，澳幣走勢偏弱。

專家表示，今年股市將受到政緣政治、油價等因素干擾波動加大，宜擇基本面與政策面具有優勢的市場；預期美國聯準會可能將開始升息，債市尋找收益較高且基本面佳的券種考量布局。

【101創業大小事／整理報導】

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